Как да се договорим за повече фирмени акции (stock option*)
Когато постъпвате на работа в американска компания понякога ви предлагат възможност да си купите корпорартивни акции, с които обаче можете да търгувате след известно време. Ще ви дадем съвети как да се споразумеете за по-добри условия. Предстои да се присъедините към колектива на нова и атрактивна високотехнологична компания като технически директор (CTO – Chief Technology Officer). Трябва да уточните парите, които получавате в брой, и възможностите за допълнителни доходи. С преговорите за заплата и премии ще се справите. Какво обаче съдържа споразумението за капиталовите опции (stock option)? Между редовете на бюрократичните и юридически термини е трудно да се прецени какъв ще бъде резултатът от това споразумение в дългосрочен план. Какво точно означава vesting, т.е. да преминете във владение на обещаните ви акции? Кой определя цената им по време на сключване на сделката? Как се използват тези опции? И кое точно може да бъде обект на преговори? Отговори на тези въпроси дават трима експерти, които анализират примерно споразумение за капиталови опции. Джеймс Дън е партньор в консултантската фирма Earnst&Young, специализирана в компенсации, базиращи се на дяловия капитал за стартиращи компании. Габриел Фентън е експерт по опции към Paine Wеbber и съавтор на книгата „Опции за акции на служителя: справочник за стратегическо планиране през 21 век“. Дебра Мейфийлд е адвокат и се занимава с наемане на служители, интелектуалната собственост и въпросите, свързани с информационните технологии. Възползвайте се от преимуществата Преди да сключите споразумение за капиталови опции, съберете ключовите документи. Елементарно на пръв поглед, но много шефове не обръщат внимание на това как различните планове си влияят взаимно. Когато ви правят предложение за работа, трябва да изисквате „План за стимулиране чрез акции, „Субсидии (Grant notice)“, самото споразумение и Notice of Exercise. Внимателно с новосъздадените компании, те често нямат план. Ако е така, изискайте примерен предварителен план. От полза могат да ви бъдат акционерният договор и фирмените постановления, които мениджърите често подписват при започване на работа. В тези документи може да има условия, които ограничават възможността ви да продавате акции или ви задължават да продавате при определени условия, върху които нямате контрол и които ви се струват не съвсем идеални. Върху паричния поток и натрупването на опции влияе правото на начално отказване, което позволява на компанията да изкупи обратно вашите дялове, преди да ги продадете на трета страна. От значение е също осигуряване на кръстосаните покупки/продажби, което ви дава право да купувате ценни книжа във филиали на компанията-работодател. Достъпът до акционерния договор и фирмените постановления не означава според адвокат Мейфийлд, че имате възможност да промените техните условия. В някои случаи обаче можете да се споразумеете договорът ви да включва неутрализиране на ефектите – напр. при промяна на условията за прекратяването му. Когато преговаряте с частна компания, запознайте се с най-актуалния бизнес план. „В края на краищата не всяка нововъзникваща технологична компания излиза успешно на борсата, казва Мейфийлд. – При преговори за работа, когато споразумението включва акции, опции или друг вид ценни книжа, мениджърите имат правото да изискат същата информация, която се предоставя на други купувачи и продавачи на нерегистрирани ценни книжа.“ Снабдени с необходимите документи можете правилно да анализирате споразумение за stock option. Предоставяме ви анализа на експертите върху едно примерно споразумение. 1. Брой и цена на акциите Важно условие: колко акции и на каква цена. В примера на потенциалния служител се предлагат опции върху 100 000 акции при падежна цена $10 всяка. „Броят на опциите е най-важната точка от документа и върху нея може най-много да се преговаря, казва Дън от Earnst& Young. – Трябва да имате предвид процента от компанията, който броят на опциите представлява. Разберете какъв е общият брой емитирани акции, за да знаете какъв дял от компанията получавате.“ Dilution, т.е. разреждане, е думата, за която трябва да внимавате. Колкото повече акции или опции издава компанията, толкова повече „се разводнява“ вашата собственост. За да се защитите, можете да договорите фиксиран дял от компанията вместо за брой опции. Не е необичайно за новосъздадени компании да предлагат НСО – нерегистрирани капиталови опции (които обаче са данъчно облагаеми), без да има споразумение за капиталови опции. Вместо това в трудовия договор може да се споменава, че компанията ще състави план и ще определи какви да бъдат условията. Това е доказателство за добри намерения от тяхна страна, но не гарантира, че те ще ви „покажат парите“. Тема за Преговори: Ако се сблъскате с такава ситуация, започнете преговори за включване на клауза в договора, която ви осигурява парична компенсация, в случай, че планът за капиталовите опции не се изпълни. „В договора може да запишете, че ако до 1 г. от постъпването ви няма съставен такъв план, ще получите парична компенсация в размер на определен процент от стойността на опциите. След 2 години ще получите нов дял, ако още няма план, и т.н., съветва Мейфийлд. – Всъщност вие си осигурявате парични постъпления вместо опции.“ 2. Падежна цена (exerise price) на нерегистрирана стокова опция Примерният план за капиталовите опции може да се окаже сложен за разчитане. Реалната цена на всяка нерегистрирана стокова опция (NSO), издадена преди датата на листването, не трябва да бъде по-малка от 85% от реалната пазарна стойност към датата, на която опцията се издава. Започнете с падежната цена на ISO (стимулиращи капиталови опции), които не подлежат на преговори. Стимулиращите стокови опции получават облекчено данъчно облагане, така че щатската данъчна служба (IRS) изисква падежната цена да е равна или да надвишава реалната пазарна цена на акцията към датата, вписана в Stock Option Grant Notice (т.е. дата, от която можете да продавате). Тема за Преговори: Стимулиращите капиталови опции не подлежат на преговори. Но за цената нерегистрираните стокови опции (NSO) можете да поискате по-добра падежна цена. В примера тази цена не може да бъде по-малка от 85% от реалната пазарна цена на датата на разрешената продажба. Ако цената на акциите в нашия план е $10, компанията може да се съгласи на падежна цена не по-ниска от $8,50 на акция. 3. Уговорки при прехвърлянето Собствеността върху 25% от акциите се прехвърля 1 г. след датата за първоначално прехвърляне, а 25% – всеки месец след това в продължение на следващите 3 години. Казано по-разбираемо, прехвърляне (vesting) означава кога да изиграеш своите опции, датата, от която можеш да търгуваш с тях. Едната година на изчакване често не подлежи на преговори. Компаниите въвеждат това, за да създадат инструмент за задържане. „Някои компании, особено новосъздадените, трудно наемат подходящите хора на работа, защото нямат достатъчно пари в наличност. Те могат да ви стимулират веднага, за да ви наемат на работа, заедно с едногодишен или двугодишен период на изчакване за последващо прехвърляне, за да останете в компанията по-дълго“, казва Мейфийлд. Тема за преговори: Да се има предвид възможност за напускане, ако работата в компанията ви се струва неясна. Трябва да помислите какво ще стане с опциите ви, ако напуснете или ако бъдете уволнен. Много планове позволяват на мениджърите да ускорят прехвърлянето, ако тяхното оттегляне от поста е свързано с някаква придобивка. При преговорите определете сравнително свободни условия за ускоряване – промяна в позицията, заплатата или местоработата, казва Фентън. 4. По-ранен падеж Ако е разрешено в документа Grant Notice …и e предмет на осигуряването на тази опция, можете винаги да изберете (i) по времето на вашата непрекъсната служба и (ii) по време на срока на вашата опция, да реализирате цялата или част от вашата опция, включително непрехвърлената... Понякога не искате да чакате разписанието за прехвърлянето. Ранна компенсация ви позволява да изберете кога точно да употребите цялата или част от вашите опции. Кога работодателите биха позволили това? В много случаи от това може само да се спечели. Компанията е водещият играч и служителят получава значителни данъчни преференции като плаща данък за приходи от капитали вместо обикновения подоходен данък върху покупката на акции. Съществува и риск. Ако цената на акциите се понижи, губите пари, казва Мейфийлд. Може би ще се сблъскате и с рестрикции върху акциите, въведени от компанията, за да ви стимулира да останете по-дълго. Те могат да изискат правото си да презакупят акциите на падежната цена, ако напуснете, преди да е минало определено време. Опциите за купуване на акции от фирмата са новаторски и понякога са изгоден начин да получите това, което заслужавате от новата си кариера. Те са обаче изключително сложни и трябва да бъдете много внимателни при използването им, за да можете да спечелите от тях. Преди да направите решителната стъпка, посъветвайте се с вашия адвокат или счетоводител, казва Мейфийлд. По-добре е сега да откриете, че най-добрият ви избор всъщност не е никакъв избор. По Computerworld
КОМЕНТАРИ
"Как да се договорим за повече фирмени акции (stock option*) "
